MVRV Ratio vẫn thấp so với đỉnh – Holder đang lãi vừa đủ, thị trường Bitcoin chưa hề quá nóng!

🧭 1️⃣ Giới thiệu – MVRV Ratio là gì?

MVRV Ratio (Market Value to Realized Value Ratio) là chỉ báo cốt lõi của phân tích on-chain, đo mức độ lời/lỗ trung bình của toàn bộ holder Bitcoin.

Công thức cực đơn giản:

$$\text{MVRV Ratio} = \frac{\text{Market Cap}}{\text{Realized Cap}}$$

Nói dễ hiểu:

• Khi MVRV > 1, giá thị trường cao hơn giá trung bình mà holder đã mua → nhà đầu tư đang có lãi.

• Khi MVRV < 1, giá thị trường thấp hơn giá vốn trung bình → đa số holder đang lỗ → vùng tích lũy.

📊 2️⃣ Hành vi chu kỳ của MVRV Ratio

Biểu đồ của CoinGlass cho thấy MVRV Ratio luôn dao động theo chu kỳ halving — mỗi chu kỳ đều có vùng định giá thấp (Accumulation) và vùng định giá cao (Distribution) rõ rệt:

🔍 3️⃣ Quan sát hiện tại (Cuối 2025)

Trên biểu đồ:

• MVRV Ratio đang dao động quanh vùng 2–2.5, thấp hơn đáng kể so với các đỉnh chu kỳ trước (5–10).

• Giá BTC khoảng $110K–$125K, trong khi MVRV vẫn “nguội” → điều này cho thấy:
  → Thị trường tăng thật, chưa FOMO.

Điều thú vị:
MVRV 2–3 trong quá khứ thường là pha giữa chu kỳ (mid-cycle), ví dụ 2016 và 2020 — ngay trước khi BTC tăng mạnh giai đoạn sau.

🧩 4️⃣ Đọc vị hành vi nhà đầu tư

📈 Hiện tại, MVRV ở vùng 2–2.5, tức “healthy profit zone” — holder đang lãi nhưng vẫn chưa muốn bán.
Điều này củng cố luận điểm rằng thị trường chưa đạt đỉnh chu kỳ, vẫn đang trong giai đoạn mở rộng ổn định.

⚙️ 5️⃣ Chiến lược hành động theo Alpha

• Khi MVRV < 1.0 → Accumulation Zone → “đi chợ lúc mọi người chán” 🛒

• Khi MVRV = 1.5–3.0 → Growth Zone → Giữ vị thế, theo trend chính

• Khi MVRV > 5.0 → Distribution Zone → Cảnh báo đỉnh, nên scale-out dần

📌 Nếu là tôi, tôi sẽ:

Tiếp tục nắm giữ BTC, không mua đuổi nhưng canh gom lại nếu MVRV quay về quanh 1.5–1.8.
Khi thấy MVRV tiến gần vùng 4–5 → hạ margin và bắt đầu chốt dần vì thị trường sẽ bắt đầu phân phối.

🧠 6️⃣ Tóm tắt nhanh “Alpha View”