Futures Flow + Options Interest + Stablecoin Supply + Sector Rotation.

📊 DASHBOARD INTELLIGENCE: CÁ VOI ĐANG GIẢM ĐÒN BẨY, NHƯNG BẪY OPTION VẪN CĂNG NHƯ DÂY ĐÀN

Trong 48 giờ qua, thị trường crypto chứng kiến hiện tượng khá “tréo ngoe”:

• Stablecoin (tiền ổn định) tăng mạnh,

• Futures (hợp đồng tương lai) lại rút vốn,

• Trong khi đó, Options (quyền chọn) thì đang được cá voi set trap quanh vùng 103.000–125.000 USD.

🔹 1. Futures Netflow – Dòng tiền phái sinh đang tháo

Dữ liệu từ Coinglass cho thấy netflow (dòng ròng) futures vẫn âm liên tục, thể hiện dòng tiền đang thoát khỏi vị thế đòn bẩy:

• Trong tháng 11, liên tục xuất hiện các đợt rút ròng 1–3 tỷ USD/ngày.

• Mỗi khi dòng tiền futures âm, giá BTC thường chững hoặc giảm ngắn hạn.
  → Nghĩa là: thị trường đang rũ đòn bẩy trước khi tạo pha hồi.

🔹 2. Options Landscape – Vùng bẫy quyền chọn

Trên Deribit, hợp đồng mở (open interest) của BTC Options tập trung mạnh ở các vùng:

• Put (bán): dày đặc quanh 96.000 – 103.000 USD,

• Call (mua): dồn ở 119.000 – 125.000 USD,

• Tỷ lệ mua/bán chỉ 0.39, nghiêng rõ về phe Put → tâm lý thị trường đang phòng thủ.

Điều đáng chú ý:

• Nếu BTC bị đẩy xuống dưới 103k, lượng Put khổng lồ sẽ được kích hoạt → khả năng “liquidation cascade” (chuỗi thanh lý) ngắn hạn.

• Ngược lại, nếu vượt 119k, sẽ xảy ra “gamma squeeze” – ép các vị thế bán quyền chọn phải cover, khiến giá bật nhanh.

👉 Nói đơn giản: BTC đang bị kẹp giữa hai vùng trap lớn – 103k và 119k.

🔹 3. Stablecoin & TVL – Vốn vẫn còn, chỉ là đang đứng ngoài

• Tổng cung stablecoin đã đạt 303.8B USD, mức cao nhất từ 2021.

• TVL của Ethereum, Aave, Lido vẫn tăng nhẹ, chưa thấy dấu hiệu tháo chạy.
  → Vốn đang đứng ngoài quan sát, không phải rút khỏi hệ thống.

🔹 4. Sector Performance – Privacy vẫn dẫn đầu

• Chỉ có Privacy Coin (+70.6%) giữ tăng trưởng, trong khi DeFi, AI, Memecoin đều giảm hơn -30% trong tháng.

• Dòng tiền rõ ràng đang tìm nơi trú ẩn hơn là mở vị thế rủi ro.
  

  
  
  

  🔹 5. Options vs Futures Ratio – Cá voi tăng hedge (phòng hộ), giảm đòn bẩy

  Dữ liệu Coinglass cho thấy tỉ lệ Options/Futures OI của BTC đang leo lên mức ~90%, cao nhất trong 6 tháng gần đây.

  • BTC Options OI Ratio (đường vàng) tăng mạnh → nhà đầu tư lớn đang chuyển trọng tâm từ futures sang options.

  • ETH Options OI Ratio (đường xanh) vẫn duy trì thấp quanh 40% → ETH chưa có nhiều động thái phòng hộ, phản ánh dòng vốn thụ động hơn.

  💡 Điều này mang 2 hàm ý quan trọng:

  1. Tăng OI ratio = tăng hedge → Cá voi đang “mua bảo hiểm” (Put Options) để bảo vệ vị thế spot hoặc futures.

  2. Giảm Futures dominance → Dòng tiền ngắn hạn (đòn bẩy cao) rút ra, thay bằng dòng vốn phòng thủ.

  Nói cách khác:

  Thị trường không bearish, nhưng đang “phòng ngừa rủi ro tập thể” – một giai đoạn chuyển pha trước khi tạo đáy vĩ mô.

  ---

  🔸 Diễn giải chiến lược:

  Khi tỉ lệ Options/Futures vượt 80%, lịch sử cho thấy giá BTC thường:

  • Có nhịp điều chỉnh ngắn hạn (do short-term hedge),

  • Sau đó bật lại mạnh khi futures OI giảm xong (leverage flush out).

  Hiện tại, cấu trúc này rất giống giai đoạn Q1/2023, ngay trước khi BTC bật từ 20k → 30k.

  ---

  🔹 Nhận định Alpha:

  • Futures Netflow: âm → giảm đòn bẩy,

  • Options Ratio: cao → tăng hedge,

  • Stablecoin: tăng → vốn sẵn sàng quay lại.

  🎯 Nếu là tôi: tôi sẽ gom spot quanh 103–105k, đặt hedge (Put short-term) quanh 100k để giữ thế chủ động.
  Đây là giai đoạn market preparing for next leg up, not panic.

⚙️ Kết luận

Tín hiệu tổng hợp:

• Futures giảm đòn bẩy → thị trường hạ nhiệt,

• Options bị dồn trap quanh 103k và 119k → dễ có cú “sweep” (quét thanh khoản),

• Stablecoin tăng → vốn chờ cơ hội,

• Dòng tiền nghiêng về nhóm phòng thủ.

🎯 Nếu là tôi:
Tôi sẽ không all-in (vào hết) lúc này, mà đặt chiến lược kiểu “trap hunter”:

• Entry quanh 103k–105k, stop < 101k,

• TP quanh 118k–120k, vì vùng này trùng với cụm call lớn của cá voi.
  Đó sẽ là cú trade theo hướng bắt quét thanh khoản rồi đảo chiều.