Bitcoin STH-SOPR: Nhịp thở ngắn hạn của bull run

 “Bitcoin Short-Term Holder SOPR (STH-SOPR)” — một chỉ báo on-chain (on-chain — dữ liệu trên chuỗi) phản ánh lợi nhuận tức thời của dòng tiền ngắn hạn (short-term holders — người nắm giữ ngắn hạn).
Đây là chỉ báo cực kỳ hữu ích để bắt nhịp điều chỉnh ngắn hạn và đo tâm lý thị trường (market sentiment — tâm lý nhà đầu tư) theo thời gian thực.

🔍 1. STH-SOPR là gì?

• SOPR (Spent Output Profit Ratio) = Giá bán trung bình / Giá mua trung bình.

• STH-SOPR chỉ tính cho short-term holders (nắm giữ BTC dưới 155 ngày).

➡️ STH-SOPR > 1 → nhà đầu tư ngắn hạn đang bán có lãi (profit-taking — chốt lời).
➡️ STH-SOPR < 1 → họ đang bán lỗ (capitulation — cắt lỗ), thường xảy ra trong giai đoạn panic hoặc đáy tạm thời.

📊 2. Diễn giải biểu đồ

• Đường vàng: Giá BTC (BTC — Bitcoin).

• Đường xanh: STH-SOPR (tỷ lệ lợi nhuận short-term).

Giai đoạn lịch sử:

2013 – 2017:

• Khi STH-SOPR duy trì >1, thị trường giữ trend tăng ổn định.

• Mỗi khi chỉ báo rơi về <1 → các cú điều chỉnh ngắn hạn xuất hiện, nhưng sau đó bật mạnh → vùng “rũ bỏ” FOMO.

2018 – 2022:

• Trong bear market, STH-SOPR thường xuyên dưới 1 → short-term holder liên tục lỗ → tín hiệu tích lũy chu kỳ mới.

2023 – hiện tại:

• STH-SOPR dao động quanh 1.0–1.05, cho thấy:

  • Nhà đầu tư ngắn hạn chốt lời nhẹ,

  • Nhưng không có dấu hiệu panic bán ra.

• Đây là đặc trưng của giai đoạn giữa bull run (mid-cycle phase) — khi thị trường vẫn khỏe nhưng dòng tiền ngắn hạn bắt đầu “chọn lọc”.

🔹 3. Ý nghĩa chiến lược

• STH-SOPR = 1.0 là ngưỡng cực quan trọng:

  • Là điểm cân bằng lời/lỗ của short-term holder.

  • Trong bull run, mỗi lần giá BTC chạm STH-SOPR = 1 mà bật lên → xác nhận xu hướng tăng vẫn vững.

• Nếu phá xuống dưới 1 → cảnh báo điều chỉnh ngắn hạn hoặc kết thúc sóng tăng.

Hiện tại (đầu 2025):

STH-SOPR vẫn giữ trên 1 → thị trường short-term đang lãi nhẹ, bull run vẫn duy trì sức mạnh.

💬 Nếu là tôi:
Tôi xem STH-SOPR như “nhịp thở ngắn hạn” của thị trường.
Chừng nào còn thở đều quanh 1.0–1.1, thị trường vẫn sống khỏe. Còn nếu rơi sâu dưới 1.0 — đó là lúc “bơm oxy” (gom hàng). 🧠💎