Bitcoin STH-MVRV: Dòng tiền ngắn hạn vẫn còn lãi nhẹ, bull run chưa quá nóng

 “Bitcoin Short-Term Holder MVRV (STH-MVRV)” — một trong những chỉ báo on-chain (on-chain — dữ liệu trên chuỗi) nhanh nhạy nhất để đo mức độ lãi/lỗ trung bình của nhà đầu tư ngắn hạn (short-term holders — người nắm giữ ngắn hạn).
Đây là chỉ báo “tâm lý dòng tiền nóng”, phản ứng gần như ngay lập tức với mỗi cú pump hoặc dump của thị trường.

🔍 1. STH-MVRV là gì?

• MVRV (Market Value / Realized Value) = Giá trị thị trường / Giá trị thực (realized cap).

• STH-MVRV chỉ tính cho short-term holders — những người nắm giữ BTC dưới 155 ngày.

➡️ STH-MVRV > 1 → nhóm ngắn hạn đang lãi → tâm lý tham lam, xu hướng bullish (tăng giá).
➡️ STH-MVRV < 1 → nhóm này đang lỗ → tâm lý sợ hãi, xu hướng bearish (giảm giá).

Chỉ báo này thường được dùng để bắt đáy ngắn hạn (short-term bottoms) hoặc xác nhận đỉnh cục bộ (local tops).

📊 2. Diễn giải biểu đồ

• Đường vàng: Giá BTC (BTC — Bitcoin).

• Đường xanh: STH-MVRV (mức lãi/lỗ trung bình của short-term holders).

Các chu kỳ đáng chú ý:

2013 – 2015:

• Mỗi khi STH-MVRV giảm dưới 1 → thị trường tạo đáy cục bộ, sau đó bật mạnh.

2017 – 2018:

• STH-MVRV đạt đỉnh trên 3 → holder ngắn hạn siêu lãi → bull run kết thúc.

• Giữa 2018, chỉ báo rơi dưới 1 → vùng tích lũy 6 tháng trước chu kỳ mới.

2021 – 2022:

• Trong đợt giảm từ $69K về $20K, STH-MVRV nhiều lần về dưới 1 → tín hiệu “bán hoảng loạn” (capitulation) của dòng tiền mới.

• Khi chỉ báo quay trở lại >1 → bull run dần được phục hồi.

2024 – hiện tại:

• STH-MVRV đang dao động quanh 1.2 – 1.4, cho thấy:

  • Dòng tiền ngắn hạn đang có lãi nhẹ,

  • Nhưng chưa có dấu hiệu FOMO (sợ bỏ lỡ) như các đỉnh chu kỳ trước.

• Đây thường là pha early/mid bull phase (giai đoạn đầu giữa của bull run).

🔹 3. Ý nghĩa chiến lược

• Khi STH-MVRV < 1 → vùng mua tiềm năng (accumulation zone).

• Khi STH-MVRV = 1 → ngưỡng cân bằng lời/lỗ (key psychological line).

• Khi STH-MVRV > 3 → tín hiệu cảnh báo thị trường quá nóng (overheated) → rủi ro điều chỉnh mạnh.

Hiện tại:

STH-MVRV vẫn thấp hơn vùng “nguy hiểm”, tức bull run chưa đạt đỉnh.
Dòng tiền ngắn hạn vẫn đang trong trạng thái “giữ lời vừa phải”.

💬 Nếu là tôi:
Tôi xem STH-MVRV là máy đo FOMO.
Kim càng nghiêng về 3, tôi càng thu lại hàng. Còn khi kim rớt về dưới 1, tôi bật chế độ… “mua như thể hết ngày mai”. ⚡