Bitcoin LTH-MVRV: Holder dài hạn mới chỉ bật nửa công tắc bull run

 “Bitcoin Long-Term Holder MVRV (LTH-MVRV)” — một trong những chỉ báo on-chain (on-chain — dữ liệu trên chuỗi) mạnh nhất để đánh giá mức độ lãi/lỗ trung bình của holder dài hạn và từ đó xác định đỉnh và đáy chu kỳ.

🔍 1. LTH-MVRV là gì?

• MVRV (Market Value to Realized Value) = Giá trị thị trường / Giá trị thực (realized value — vốn hoá thực)
  → đo mức độ “lãi trung bình” của toàn bộ nguồn cung BTC.

• LTH-MVRV chỉ tính riêng cho long-term holders (người nắm giữ trên 155 ngày).

➡️ LTH-MVRV cao (>3–4) → holder dài hạn lãi lớn → thường trùng với vùng đỉnh chu kỳ (cycle top).
➡️ LTH-MVRV thấp (<1) → holder dài hạn lỗ → thường là vùng đáy chu kỳ (cycle bottom).

📊 2. Diễn giải biểu đồ

• Đường vàng: Giá BTC (BTC — Bitcoin)

• Đường xanh: LTH-MVRV (mức độ lãi/lỗ của holder dài hạn)

Các giai đoạn lịch sử:

2013 – 2014:

• LTH-MVRV đạt đỉnh >10 → holder lãi khổng lồ → đỉnh chu kỳ hình thành, sau đó giá sụp.

2017 – 2018:

• MVRV chạm vùng 6–8 → BTC đạt $20K → holder bắt đầu chốt lời mạnh.

2021:

• Đỉnh MVRV quanh 4.5 → giá BTC $69K → trùng với giai đoạn holder phân phối (distribution — giai đoạn bán ra).

2022 – 2023:

• MVRV giảm sâu về 0.7 → holder dài hạn chịu lỗ → tạo đáy quanh $16K.

2024 – hiện tại:

• LTH-MVRV đang quanh 2.0–2.2, tức là holder dài hạn đang lãi nhẹ, nhưng chưa có dấu hiệu xả mạnh.

• Đây thường là vùng giữa bull run (mid-cycle) – thị trường tăng khỏe, nhưng chưa quá nóng.

🔹 3. Ý nghĩa chiến lược

• Khi LTH-MVRV < 1 → accumulation zone (vùng gom).

• Khi LTH-MVRV giữa 1.5–3 → healthy bull phase (giai đoạn tăng lành mạnh).

• Khi >4 → overheat zone (vùng quá nóng, holder bắt đầu xả mạnh).

Hiện tại:

LTH-MVRV vẫn thấp hơn đáng kể so với các đỉnh cũ → BTC chưa quá nóng, bull run vẫn còn room.

💬 Nếu là tôi:
Tôi coi LTH-MVRV là “công tắc chu kỳ” — bật sáng khi bull run thật sự bắt đầu, và tắt khi holder xả hàng.
Bây giờ công tắc mới chỉ… bật nửa chừng — tức bull run vẫn còn điện 🔋⚡